El feriado por el Labor Day en Estados Unidos congeló momentáneamente una plaza internacional que venía prendida fuego. La escalada bélica en el Golfo empujó el crudo a USD 95 el barril y recalentó las presiones inflacionarias globales. En ese tablero envenenado, Donald Trump amenazó con que si el banco central norteamericano encarece el crédito, el país cortará lazos comerciales con socios deficitarios.
El titular de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reforzó una postura dura que sacudió la deuda soberana del planeta. Las Letras del Tesoro treparon a 4,78%, encareciendo el costo de financiamiento a escala ecuménica. Un 65% de los analistas descuenta que en la cumbre del 15 y 16 de setiembre habrá un nuevo ajuste del costo del dinero.
Sin embargo, la Argentina libertaria logró desacoplarse del castigo que sufrieron las economías deficitarias. Mientras las pizarras del mundo se tiñeron de rojo el último viernes, los títulos criollos se mantuvieron a flote. La Libertad Avanza demuestra en los hechos que el orden macroeconómico y la eliminación del déficit fiscal blindan a la nación contra los vientos de frente.
El informe de la consultora FMyA, que encabeza Fernando Marull, ratificó que el frente cambiario operó mucho más aliviado. La liquidación agropecuaria se sostuvo firme apuntalada por una soja que tocó los USD 480 por tonelada en Rosario. A la par, el rendimiento de colocaciones aflojó al 2% mensual, despejando temores en la plaza porteña.
Los salarios comenzaron a superar el costo de vida con paritarias promediando alzas del 2% cada treinta días. Se oficializaron mejoras en el Salario Mínimo Vital y Móvil y haberes de la Policía Federal, al tiempo que se postergó el tributo a los combustibles. Además, la Casa Rosada tomó la delantera política recuperando la causa de las Islas Malvinas en el Congreso de la Nación.
Por su parte, EconViews, conducida por Miguel Kiguel, remarcó que el riesgo país perforó el piso simbólico de los 500 puntos. El índice quebró ese umbral cerrando en 490 puntos básicos tras las declaraciones del secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent. El respaldo explícito hacia el ministro Toto Caputo en el G-20 de Carolina del Norte transmitió certidumbre a los operadores.
La consultora advirtió que el Banco Central requerirá USD 10.000 millones entre cancelaciones de Bopreal y auxilio financiero al Tesoro. A su turno, el fisco deberá conseguir cerca de USD 8.000 millones para afrontar compromisos durante el próximo ejercicio. Si bien el consumo y la actividad muestran un andar en serrucho, la sintonía estratégica con Washington despejó fantasmas de cesación de pagos.
Desde la firma F2, su director Andrés Reschini destacó que el saldo comercial del corriente año marcará un récord de USD 25.000 millones. Las ventas externas rondarán USD 100.900 millones contra importaciones por USD 76.800 millones. El relevamiento proyectó para el año entrante un superávit de USD 22.000 millones, cimentado en la potencia productiva de Vaca Muerta.
El riesgo de una corrida como la vivida en las urnas del año 2019 quedó neutralizado por el desarme monetario libertario. Antes de aquel colapso, el circulante representaba un 10% del producto, mientras que la administración actual recortó ese coeficiente a 8,4%. Con pasivos remunerados del Banco Central de la República Argentina reducidos del 6% a un marginal 0,2% del producto, el combustible para espirales inflacionarias fue eliminado de raíz.
El Nowcast de la Fundación Libertad y Progreso midió para el mes pasado un alza de precios que se hundió al 1,4%. La medición interanual se comprimió a 33,2%, con una suba acumulada en el año fijada en 21%. La contundente moderación obedeció a la desaceleración de alimentos, el abaratamiento de alquileres y el final de la estacionalidad turística en provincias como Córdoba y Mendoza.
Lo que tenés que saber sobre el desacople argentino
- Tasa internacional en alza: La Reserva Federal planea endurecer el costo del crédito y las letras estadounidenses treparon al 4,78% anual.
- Riesgo país perforó mínimos: La plaza local celebró el aval del Tesoro estadounidense a Toto Caputo y el índice retrocedió a los 490 puntos.
- Desinflación consolidada: La medición privada de precios minoristas registró un exiguo 1,4% mensual durante agosto.
- Blindaje contra corridas: El circulante cayó al 8,4% del producto y los pasivos remunerados del Banco Central descendieron al 0,2%.
- Superávit comercial histórico: Las proyecciones de comercio exterior prevén un saldo a favor de USD 25.000 millones gracias a la soja y la energía.
