¿La economía realmente se está recuperando o el rebote es solo un espejismo? El dato de octubre dejó una señal clara, pero con una advertencia que no todos vieron a simple vista. Lo que mostró el último informe oficial ayuda a entender qué está pasando hoy con la actividad económica y por qué el número mensual no cuenta toda la historia.
La actividad económica registró en octubre un crecimiento interanual del 3,2%, según los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). El resultado surge del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), uno de los principales termómetros para medir cómo se mueve la economía mes a mes.
Ahora bien, el informe también marcó una caída del 0,4% frente a septiembre. ¿Contradicción? No. Ese retroceso estuvo ligado a un contexto de fuerte volatilidad financiera y cambiaria, atravesado por el proceso electoral. Es decir, un dato puntual que no alcanza para cambiar la tendencia general.
Cuando se mira la foto completa, el panorama es más claro. En comparación con octubre del año pasado, el nivel de actividad fue 3,2% más alto. Y en el acumulado de los primeros diez meses del año, la suba llegó al 5% frente al mismo período de 2024. En criollo: más allá de algún tropiezo mensual, la economía viene creciendo.
El informe del Indec mostró que 12 de los sectores que componen el EMAE tuvieron mejoras en la comparación interanual. Hubo dos rubros que se destacaron fuerte.
Por un lado, la Pesca, que registró un salto del 91,4% interanual. Por otro, la Intermediación financiera, con una suba del 22,8% respecto de octubre del año pasado. En este último caso, el crecimiento estuvo impulsado por una mayor actividad de agentes y sociedades de bolsa.
La Intermediación financiera fue, además, el sector que más aportó al crecimiento del índice general. Le siguieron las Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, que crecieron 3,9% interanual. Entre ambos sectores sumaron 1,32 puntos porcentuales al aumento total del EMAE.
Octubre fue un mes atravesado por tensiones cambiarias y movimientos bruscos en los mercados, en un clima de incertidumbre política. Ese contexto explica buena parte de la baja mensual y ayuda a entender por qué el dato no debe leerse de manera aislada.
Mirando hacia adelante, las expectativas siguen siendo positivas. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central de la República Argentina, proyectó un crecimiento de la actividad económica del 0,8% para el cuarto trimestre de 2025 y otro 0,9% para el primer trimestre de 2026.
En términos anuales, los analistas estiman que el Producto Interno Bruto real de este año estará 4,4% por encima del nivel de 2024. Un número que confirma que, pese a la volatilidad y los altibajos, la actividad económica muestra señales concretas de recuperación.
